'언제 끝날까'가 아니라 '무엇이 남는가'에 주목해야 한다 — 경제 갈림길 1부 1장

잘못된 질문

지정학적 위기가 발생할 때 시장은 “언제 끝날까”에 집중한다. 우크라이나 전쟁이 6개월 안에 끝날까? 중동 분쟁이 확전될까?

그러나 투자와 경제의 관점에서 더 중요한 질문이 있다. “이 분쟁이 끝난 후 세계는 무엇이 달라져 있을까?”

우크라이나 전쟁은 에너지와 식량 공급망이 얼마나 취약한지를 드러냈다. 그 결과, “효율성 극대화”에서 “안전성 확보”로 공급망 전략이 바뀌기 시작했다. 이른바 “프렌드쇼어링(Friendshoring)” — 신뢰할 수 있는 국가들끼리만 공급망을 구축하는 것.

이 변화는 분쟁이 끝나도 되돌아오지 않는다.

유럽 국가들이 GDP 대비 국방비를 2% 이상으로 높이고 있다. 한국, 일본도 국방비를 증액하고 있다. 이 증가는 일시적이 아니라 구조적이다.

군비 지출 증가는 재정 적자를 키우고, 국채 발행을 늘리며, 금리에 영향을 미친다.

러시아 에너지에 의존했던 유럽이 LNG, 원자력, 재생에너지로 급속히 전환했다. 이 에너지 지형의 변화는 수십 년간 지속될 것이다.

지정학적 분쟁이 “언제 끝나는가”에 베팅하는 것은 단기 투기다. “무엇이 남는가”를 보는 것이 구조적 투자의 기회를 찾는 길이다.

방산, 에너지 다변화, 공급망 재편 수혜 기업들이 이 구조적 변화의 수혜자다.

경제 갈림길 시리즈는 거시경제, 통화 정책, AI, 달러 투자의 교차점을 탐색하는 시리즈입니다.