第五章. 什么是信用买入？——保证金购股的结构与强制平仓风险

信用买入是股票市场中允许您**“即使没有资金也能先买入”**的制度。然而，这种便利背后隐藏着强制平仓这一强大风险。

1. 信用买入的定义

信用买入是指仅凭保证金（担保金）购买比实际可用资金更多股票的行为。不足部分需在**两个交易日后（T+2日）**存入——本质上是一种赊账购买。

简单来说：您有1,000元，但可以购买价值3,333元的股票。但是，您必须在两天内补足剩余的2,333元。

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因股票而异

保证金比率

30%至100%不等。流动性越低、波动性越高，比率越高。蓝筹股通常为40–50%。

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资金缺口

欠款金额

买入金额减去可用资金。这是必须在交割日（T+2）前存入的金额。

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T+2

交割日

买入日后两个交易日。若在当天上午前未补足欠款，将触发强制平仓。

如果在T+2日上午前未能补足欠款，券商将自动强制卖出您的股票。这称为强制平仓。

强制平仓在开市后立即以市价执行，无需您的同意。在下跌行情中，您的股票可能以最差价格被卖出——打开APP时发现自己的持仓已经被清空。

强制平仓恐怖场景：

还有一种容易与信用买入混淆的融资交易。

信用买入 vs 融资交易

还有一个概念叫维持保证金率。在融资交易期间，若股价下跌导致市值低于要求门槛，券商将要求追加保证金（追保）。若无法补足，同样会触发强制平仓。

[核心知识检验]

Q. 如果信用买入的欠款在T+2日前未能缴纳，会发生什么？

① 支付利息并延长期限 ② 券商强制卖出股票（强制平仓） ③ 什么都不会发生

答案：② ——若在T+2上午前未缴纳，券商将在无需您同意的情况下以市价强制卖出您的股票。即使处于亏损状态，平仓也会毫不留情地执行。

下一章，我们将探索价值投资——一种专注于企业内在价值而非追逐快速获利的投资方法。