Actions Bases Ch5. Qu'est-ce que l'achat à crédit ? — Structure des achats sur marge et risque de liquidation forcée
Chapitre 5. Qu’est-ce que l’achat à crédit ? — Structure des achats sur marge et risque de liquidation forcée
L’achat à crédit est un système sur les marchés boursiers qui vous permet d’« acheter des actions même sans avoir l’argent immédiatement. » Mais derrière cette commodité se cache un risque puissant : la liquidation forcée.
1. Définition de l’achat à crédit
L’achat à crédit consiste à acheter plus d’actions que ce que vous permettent vos liquidités disponibles, en utilisant uniquement un dépôt de garantie (marge). Vous vous engagez à déposer le montant restant dans deux jours ouvrables (D+2) — c’est essentiellement un achat à crédit.
En termes simples : si vous avez 1 000 €, vous pouvez acheter jusqu’à 3 333 € d’actions. Cependant, vous devez déposer les 2 333 € restants dans les deux jours.
2. Taux de marge et calcul du montant impayé
Exemple de calcul
| Élément | Détails |
|---|---|
| Liquidités disponibles | 1 000 € |
| Taux de marge | 30% |
| Montant maximum d’achat | 3 333 € (= 1 000 € ÷ 0,3) |
| Montant impayé | 2 333 € |
| Délai de dépôt obligatoire | 9h00 le jour D+2 à compter de la date d’achat |
3. Liquidation forcée (vente de clôture forcée)
Si vous ne déposez pas le montant impayé avant la matinée du D+2, votre courtier vend automatiquement vos actions de force. C’est ce qu’on appelle la liquidation forcée.
La liquidation forcée est exécutée au prix du marché immédiatement après l’ouverture, sans votre consentement. En marché baissier, vos actions peuvent être vendues au pire prix possible — vous ouvrez l’application et constatez que vos positions ont déjà été clôturées.
Le scénario catastrophe de la liquidation forcée :
- Achat pour 3 000 € (1 000 € de marge + 2 000 € d’impayé)
- Le cours chute de 30% → Valeur du portefeuille : 2 100 €
- Impossibilité de déposer avant D+2 → Liquidation forcée déclenchée
- Vente au marché pour 2 100 € → Le courtier récupère 2 000 €
- Montant restant pour l’investisseur : 100 € (perte de 90% sur les 1 000 € investis)
4. Achat à crédit vs Trading sur marge à terme
Il existe aussi le trading sur marge à terme souvent confondu avec l’achat à crédit.
| 구분 | Achat à crédit | Trading sur marge à terme |
|---|---|---|
| Nature | Achat à crédit ultra court terme | Emprunter de l'argent auprès du courtier pour investir |
| Période de remboursement | D+2 (seulement deux jours) | Jusqu'à 90–180 jours (selon le courtier) |
| Intérêts | Aucun (mais la période est extrêmement courte) | Environ 5–12% par an (calculé au prorata journalier) |
| Niveau de risque | Très élevé (délai de règlement trop court) | Élevé (charge d'intérêts + ratio de maintenance) |
| Profil cible | Principalement les traders court terme | Investisseurs recherchant un effet de levier |
5. Précautions pour l’achat à crédit
- N’utilisez que des fonds que vous pouvez certainement déposer dans les deux jours
- Ne jamais utiliser en marché baissier — la liquidation forcée maximise les pertes
- Ne pas ouvrir de nouvelles positions à crédit pour résister à une baisse supplémentaire — cela aggrave le risque
- Les titres avec un taux de marge de 100% ne peuvent pas être achetés à crédit (titres sous surveillance, titres en alerte spéculative, etc.)
Il existe également le concept de ratio de maintenance des garanties. En trading sur marge, si le cours baisse et que la valeur du portefeuille tombe sous le seuil requis, le courtier exigera des garanties supplémentaires (appel de marge). Si vous ne pouvez pas y répondre, une liquidation forcée se produit également.
🧠 Vérification des connaissances
[Vérification des connaissances]
Q. Si vous ne payez pas le montant impayé d’un achat à crédit avant D+2, que se passe-t-il ?
① Payer des intérêts et prolonger la période ② Le courtier vend vos actions de force (liquidation forcée) ③ Rien ne se passe
Réponse : ② — Si impayé avant le matin du D+2, le courtier vend vos actions au prix du marché sans votre consentement. La liquidation se produit même si vous êtes en perte.
Prochainement, nous explorons l’investissement value — une approche axée sur la valeur intrinsèque d’une entreprise plutôt que sur les profits rapides.
Oiyo
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